Author: Arpad Muranyi | Date: 04/13/25
Lawrence Lepard “A nagy nyomtatás” (The Big Print) című könyvében és a “What Bitcoin Did” podcastban a globális gazdasági rendszer válságát elemzi, kiemelve a fiat valuták és a keynesi gazdasági modell hibáit, valamint az egészséges pénz – különösen a Bitcoin – kulcsszerepét.
A keynesi rendszer problémái
Lepard szerint a keynesi gazdasági modell alapvetően elhibázott, mivel a fiat valutákra és a központi bankok által kontrollált pénzkínálatra épül. Ez a rendszer folyamatos adósságteremtést igényel, ami egy ördögi kört hoz létre: minden új adósság kamatterhet generál, amit csak további adóssággal lehet finanszírozni. Ez elkerülhetetlen monetáris leértékelődést okoz, ami inflációt, gazdasági instabilitást és végül szuverén adósságválságot eredményez. Az aranystandard 1971-es megszűnése óta a probléma súlyosbodott, amit a 2008-as és 2020-as nagy pénznyomtatások is bizonyítanak, amikor rövid időn belül ezer milliárdokat pumpáltak a gazdaságba. Lepard szerint a fiat valuták iránti bizalom összeomlóban van, és az emberek egyre inkább az alternatívák – arany, ezüst, Bitcoin – felé fordulnak.
Visszatérés az egészséges pénzhez
Lepard megoldásként az egészséges pénzhez való visszatérést javasolja, melyek az arany, az ezüst és a bitcoin. Radikális reformokat szorgalmaz: a Federal Reserve és az FDIC megszüntetését, a bankok túlzott kockázatvállalásának korlátozását, valamint az arany, az ezüst és a bitcoin törvényes fizetőeszközzé tételét tőkenyereség-adó nélkül. Ez lehetővé tenné, hogy az emberek szabadon válasszák meg, milyen pénzt használnak, és megszüntetné a jelenlegi rendszer torzulásait, például a mesterségesen alacsony kamatokat. Az egészséges pénz egyensúlyt teremtene a megtakarítások és beruházások között, a kamatokat a piacra bízva, ami hosszú távon fenntartható gazdasági stabilitást hozna. Lepard egy argentin példát hoz fel, ahol a hiperinflációt követően dollárra váltottak, amely a pesónál jóval egészségesebb pénz, ami egy éven belül javított a helyzeten.
A bitcoin mint a legegészségesebb pénz
Lepard szerint a bitcoin minden idők legegészségesebb pénze, mivel kínálata rögzített (21 millió érme), nem utolsó sorban pedig hamisíthatatlan. Ellentétben az arannyal, amelyet fizikailag kell bányászni és tárolni, a bitcoin digitális, teljesen decentralizált, és nem igényel központi hatóságot. Ez a „digitális arany” ellenáll a monetáris hígításnak (pénznyomtatás), ami a keynesi rendszer legnagyobb gyengesége. Lepard kiemeli, hogy a Bitcoin makrogazdasági eszközzé válik, amit alátámaszt az ETF-ek térnyerése, valamint a nemzetállamok fokozódó érdeklődése (pl. El Salvador, Bhután, USA, Egyesült Arab Emírségek, Szaúd-Arábia, sőt még Oroszország is, amely valószínűleg titokban halmozza). Előrejelzése szerint 3-6 hónapon belül a gazdasági nyomás miatt a Federal Reserve számára elkerülhetetlenné válik az újabb pénznyomtatás, ami tovább gyengíti a fiat valutákat, és erősíti a Bitcoin pozícióját.
Az átmenet vesztesei
Az egészséges pénzhez való visszatérés fájdalmas lesz. Lepard szerint a legnagyobb vesztesek a kötvénytulajdonosok, akik az adósságok leértékelődését szenvedik el a magas infláció illetve a valutaösszeomlás következtében. Az idősek, akik fix jövedelemre, például nyugdíjakra támaszkodnak, szintén súlyosan érintettek lesznek, mivel vásárlóerejük drasztikusan csökken. A bankok, amelyek jelenleg a Federal Reserve mentőövére építik túlzott kockázatvállalásukat, veszítenek, ha a rendszer már nem támogatja őket. Lepard hangsúlyozza, hogy a fájdalom elengedhetetlen a hosszú távú javuláshoz, mert a jelenlegi rendszer fenntarthatatlan. Ugyanakkor az átmenet lehetőséget teremt egy igazságosabb gazdasági rend kialakítására, melyben az emberek újra megbízhatnak a pénzben.
A Bitcoin és az arany kapcsolata
Lepard úgy véli, hogy a Bitcoin hosszú távon kiszorítja az aranyat, mivel technológiai előnyei felülmúlják az arany fizikai korlátait (pl. hordozhatóság, oszthatóság). Ez a folyamat azonban nem lesz gyors; szerinte évtizedekig eltarthat, mire a Bitcoin teljesen átveszi az arany szerepét. Jelenleg mindkét eszköz profitál a fiat valuták leértékelődéséből, de a Bitcoin árfolyama várhatóan nagyobb mértékben emelkedik, mivel „tökéletesen rugalmatlan” kínálata teljesen egyedülálló. Lepard továbbra is nagyra becsüli az aranyat, mivel az érzékenyen jelzi a fiat valuták leértékelődését, miközben a jövő pénzének a Bitcoint tartja, mely gyökeresen újradefiniálja a pénz lényegét.
További fontos gondolatok
- Tőzsdei buborék és recesszió: Lepard szerint a tőzsde túlértékelt, és egy jelentős részvénypiaci összeomlás várható, melyet akár 10-15 évig tartó helyreállás is követhet. A recesszió valószínű, mivel a kormányzati túlköltekezés már nem tudja elfedni a gazdasági gyengeségeket.
- Trump vámjai és stratégiája: Trump vámjai az amerikai gazdaság újjáélesztését célozzák, gyengítve a dollár tartalékvaluta-státuszát, de rövid távon inflációt és tőzsdei pánikot okoznak. Lepard szerint a vámok kockázatosak, de szükségesek a rendszer megzavarásához, bár a kommunikáció hiányosságai politikai kockázatot jelentenek.
- Infláció és pénznyomtatás: az infláció tovább nő, amit a vámok is fűtenek, és a Federal Reserve valószínűleg hamarosan újra mennyiségi lazításba (QE), vagyis pénznyomtatásba kezd, tovább gyengítve a dollárt. Egy lehetséges szélsőséges forgatókönyv a „crackup boom”, ahol a hiperinfláció új tőzsdei csúcsokat hoz, míg a fiat valuták elértéktelenednek.
- Társadalmi és politikai kockázatok: a gazdasági válság mélyülése esetén csábítóvá válhatnak olyan szocialista ígéretek, mint például az alapjövedelem, ami könnyen hiperinflációhoz vezethet. Lepard szerint a helyes út az egészséges pénz, nem pedig a további pénznyomtatás, de ehhez a közvélemény felvilágosítása szükséges.
- Könyv és az átlagemberek elérése: Lepard könyve, a The Big Print az átlagemberek felvilágosítását célozza a pénzügyi rendszer hibáiról, hogy megvédjék magukat és támogassák az egészséges pénzre való áttérést. Eddig 15 ezer példányt adott el, és sikerként értékeli, hogy az üzenete terjed. A könyv közérthető nyelven, történetmeséléssel és adatokkal mutatja be a problémát és a megoldást.
- Bitcoin mint globális trend: A Bitcoin elfogadottsága nő, amit olyan prominens szereplők, mint Larry Fink (BlackRock) vagy Ray Dalio is jeleznek, akik korábban szkeptikusak voltak, de ma már elismerik a Bitcoin potenciálját mint tartalékeszközt. A stratégiai Bitcoin-tartalék terve az USA-ban tovább erősítheti ezt a trendet.
- Arany mint jelző: Lepard hangsúlyozza, hogy az arany árfolyamának 50%-os emelkedése az elmúlt évben a monetáris leértékelődés egyértelmű jele, és a Bitcoin hasonló pályán mozog, de gyorsabb ütemben.
Záró gondolat
Larry Lepard optimista a Bitcoin hosszú távú kilátásait illetően, de figyelmeztet, hogy a fiat rendszer összeomlása fájdalmas átmenetet hoz. Az egészséges pénz – különösen a Bitcoin – bevezetése új alapot teremthet egy igazságosabb és fenntarthatóbb gazdaság számára, de ehhez politikai akarat és széles körű tudatosság szükséges. A beszélgetés hangsúlyozza, hogy a jelenlegi gazdasági válság egy fordulópont, amely vagy az egészséges pénz felé vezet, vagy a hiperinfláció és társadalmi zűrzavar csapdájába sodor. Lawrence Lepard szerint a választás rajtunk múlik, és könyvével is ehhez kíván hozzájárulni.
További gondolatokat Lawrence Lepardtól a fiat rendszer válságáról és az egészséges pénz szerepéről egy másik beszélgetés tömör összefoglalójában olvashatsz!