Bitcoin gegen Gold

Veröffentlicht in der Bitcoin Times am 11.01.2022
Originalautor: Pierre Rochard
Übersetzt von: Sinautoshi am 30.12.2022 - 769577

Dieser Artikel wird auf der Website von European Bitcoiners nur zu Bildungs-, Informations- und Übersetzungszwecken zur Verfügung gestellt und stellt weder eine finanzielle Beratung noch einen Anspruch auf die im Bericht erwähnten Details dar.

Alle Rechte liegen bei dem Autor des Originals.

71. Bitcoin vs. Gold

Bitcoin vs. Gold - von Pierre Rochard (Originaltitel: Bitcoin versus Gold), vorgelesener Audio-Podcast-Artikel auf BitcoinAudible.DE! Ein Vergleich der monetären Eigenschaften als Wertspeicher zum Sparen zwischen Gold und Bitcoin.

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Die Definition des Wortes „Geld" hat sich auf die zirkuläre empirische Frage reduziert: „Was benutzen die Menschen als Geld?" Die Subjektivität der Antworten hat zu ganzen Taxonomien und Spektren von „Geldwertigkeit" geführt. Anstatt den Begriff vollständig dem Subjektivismus zu überlassen, haben Ökonomen objektive Kriterien entwickelt, um zu bewerten, was die Menschen als Geld verwenden, z. B. Liquidität, Verkäuflichkeit oder Marktfähigkeit. Dieser implizite Ansatz lässt sich wie folgt zusammenfassen: Geld ist jedes Gut, das derzeit für die sofortige Befriedigung einer möglichst großen Bandbreite von Bedürfnissen verwendet wird.

Diese Definition könnte man auch als „es kommt darauf an" zusammenfassen, denn das „Was-auch-immer-Gut" ändert sich je nachdem, wo und wann die Bewertung vorgenommen wird. Das ist besonders problematisch, wenn die Frage lautet: „Welches ist das liquideste Gut in der Zukunft?" oder „Wird das „Was-auch-immer-Gut" das „Was-auch-immer-Gut" im Marktprozess des Liquiditätszuwachses irgendwann verdrängen?" Dies sind unternehmerische Fragen, die einem Irrtum unterliegen, aber die folgerichtige Definition von Geld bietet nicht einmal einen Rahmen für ihre Beantwortung. Am Ende steht die Tautologie „Wenn ein Gut liquide wird, ist es Geld" und wirft nur die Frage auf: „Welche Eigenschaften oder menschlichen Handlungen werden dazu führen, dass es liquide wird?"

Es gibt eine Alternative zur obigen konsequentialistischen Definition. Die deontologische Definition von Geld. Sie beginnt mit der umstrittensten Frage der Wirtschaftswissenschaften: „Was ist der Nutzen des Geldbesitzes?"

Die Antworten fallen im Allgemeinen in zwei Kategorien: Geld hat keinen oder einen negativen Nutzen, bis du es ausgibst, oder Geld hat einen positiven Nutzen, bis du es ausgibst. Die erste Kategorie ist leicht zu widerlegen: Wenn Geldbesitz keinen Nutzen hätte, würden die Menschen es nicht tun. Die zweite Kategorie erfordert eine genauere Betrachtung.

Was ist der positive Nutzen des Geldbesitzes?

Der offensichtlichste positive Nutzen des Geldbesitzes, der den Bitcoin-Inhabern vielleicht am vertrautesten ist, ist der „reale" Ertrag, der sich aus der Erwartung einer Steigerung der allgemeinen Kaufkraft der gehaltenen Geldeinheit ergibt. Das kann nicht der einzige Nutzen des Geldbesitzes sein, denn sonst wäre niemand bereit, Fiat-Geld zu halten, das eine negative Spekulationsrendite verspricht.

Ein weiterer positiver Nutzen des Geldbesitzes ist die praktische Bequemlichkeit, Bargeld im Portemonnaie oder in der Kasse deines Geschäfts zu haben. Auch dieser Nutzen scheint unzureichend, denn Kreditkarten haben sich für Verbraucher und Händler oft als bequemer erwiesen als Papierscheine.

Der grundsätzliche Nutzen des Geldbesitzes liegt in der Negativität, da du weder ein Konsum- noch ein Produktionsgut besitzt. Dieser Verzicht hat einen doppelten Nutzen: zum einen die Möglichkeit, in der Zukunft gegen ein Konsum- oder Produktionsgut zu tauschen („Tauschmittel"), und zum anderen die geringeren Unsicherheiten, die mit dem Besitz von Geld im Vergleich zum Besitz von Konsum- oder Produktionsgütern verbunden sind („Wertaufbewahrung").

Diese beiden Nutzen des Geldbesitzes sind prospektiv und spekulativ und unterliegen daher unternehmerischen Fehlern. Vielleicht wird ein zukünftiger Handelspartner tatsächlich tauschen wollen, oder das Geldvermögen wird unter einer Unsicherheit leiden, die ein Produktionsgut verschont. Außerdem ist die erwartete Verringerung der Ungewissheit von Natur aus subjektiv, denn jeder Mensch hat seine eigene Psychologie und seine eigenen Umstände. Die Unsicherheit ist per Definition unbestimmbar und nicht quantifizierbar, daher gibt es keine „richtige" Schätzung, wie viel Geld jemand halten sollte.

Leider ist der Nutzen des Tauschmittels dieselbe Tautologie, die wir in der Einleitung identifiziert haben, so dass nur ein einziger nicht-zirkulärer Nutzen eines Geldwertes übrig bleibt: die geringere fundamentale Unsicherheit, die mit dem Halten des Wertes verbunden ist. Da du einen Vermögenswert nicht halten kannst, ohne ihn vorher zu erhalten, und du ihn nicht erhalten kannst, ohne dass jemand anderes ihn sendet, sind die relativen Unsicherheiten, die mit der Übertragung des Vermögenswerts verbunden sind, gleichermaßen relevant.

Die Minimierung der relativen Ungewissheit ist der wichtigste Nutzen eines Geldwertes, denn die Menschen verlassen sich auf Bargeld, um sich gegen die größte Bandbreite an zukünftigen Ungewissheiten abzusichern. Angesichts des volatilen Wechselkurses von Bitcoin ist es besonders erwähnenswert, dass die Absicherung gegen das Preisrisiko mit einer (Selbst-)Versicherung erfolgen kann, während Unsicherheit per Definition nicht versicherbar ist, da sie keine versicherungsmathematisch quantifizierbaren Wahrscheinlichkeiten hat. Unter dem Gesichtspunkt der Minimierung von Ungewissheit überschneidet sich das Kriterium, nach dem wir beurteilen, welcher Vermögenswert am besten als Geld gehalten werden sollte, nicht mit unseren Beurteilungen von Vermögenswerten für Konsum oder Produktion.

Um das Konzept der Unsicherheitsminimierung zu veranschaulichen, vergleichen wir Gold mit Bitcoin. Wir beginnen damit, wie diese beiden Vermögenswerte gelagert werden können und welche Unsicherheiten mit ihrem Besitz verbunden sind.

Bitcoin versus Gold

Zunächst müssen wir feststellen, dass die privaten Bitcoin-Schlüssel im schlimmsten Fall die gleichen Unsicherheiten aufweisen wie Gold, denn du kannst deinen privaten Schlüssel in Gold eingravieren, aber umgekehrt kannst du kein Gold in deinem privaten Schlüssel speichern. Allerdings sind private Bitcoin-Schlüssel ohne gültige UTXOs, für die man unterschreiben kann, nutzlos. Die Abhängigkeit von Software, einem Netzwerk und der Spieltheorie des Nakamoto-Konsenses trägt also zur Unsicherheit von Bitcoin bei.

Was Bitcoin bei der Minimierung von Unsicherheiten in der Speicherung wirklich glänzt, ist die breite Palette an Speicheroptionen, die es seinen Nutzern bietet. Ein privater Bitcoin-Schlüssel ist nur eine Information, entmaterialisierte Nullen und Einsen, und zwar praktisch 12 oder 24 Wörter. Er kann in einer Hardware-Wallet gespeichert, aufgeschrieben, gestempelt, eingraviert und verschlüsselt werden. Im besten Fall ist es für einen Angreifer unmöglich, sich mit roher Gewalt Zugang zum privaten Schlüssel zu verschaffen, und er ist unzugänglich, wenn du tot bist. Dies steht in krassem Gegensatz zu Gold, bei dem es immer einen Weg gibt, sich mit roher Gewalt Zugang zu den Goldbarren zu verschaffen. Die Anfälligkeit von Gold für physische Beschlagnahmung führte zu seiner Zentralisierung in großen staatlichen Tresoren.

Abgesehen von der Entmaterialisierung ermöglicht es die Magie der Kryptografie den Menschen, die Schlüssel zu besitzen, die ihnen den Zugriff auf den Bitcoin an mehreren Orten gleichzeitig ermöglichen (Multisignatur). Anstatt an einen Vertrag gebunden zu sein, der nur eine Unterschrift von einem privaten Schlüssel verlangt, kann der Vertrag Unterschriften von beliebig vielen privaten Schlüsseln verlangen, zum Beispiel 2 von 3 oder 3 von 5. Diese Redundanz beseitigt einzelne Fehlerquellen und ermöglicht das Halten von Bitcoin in mehreren Ländern, was bei Gold unmöglich ist. Die Kryptografie digitaler Signaturen und Multisig reduzieren die mit dem Besitz von Bitcoin verbundene Unsicherheit weit über das hinaus, was mit physischen Goldtresoren erreicht werden kann.

Bevor du Bitcoin hältst, musst du sie erst einmal erhalten. Auch hier ist die Unsicherheit bei Bitcoin im Vergleich zu Gold wesentlich geringer. Bei Gold besteht die Unsicherheit darin, ob du echtes Gold erhältst oder nicht. Die Überprüfung von Goldstaub und -nuggets in kleinem Maße war zu kostspielig, also wurde die Münzprägung eingeführt. Münzprägeanstalten sind zentralisierte Produktionsstätten und wurden daher von den Herrschern beschlagnahmt, die dann die Münzen entwerteten, um an den Seigniorage-Einnahmen zu verdienen. Der Trick, eine Münze fallen zu lassen, um eine eindeutige akustische Signatur zu erhalten, hilft nicht dabei, den Feingehalt von 99,9 % gegenüber 91,6 % Gold zu überprüfen. Nur eine Prüfung und ein Sonogramm können den Goldgehalt richtig verifizieren. Da dies in der Praxis zu teuer ist, ist es üblich, dass du dein Gold in den von der London Bullion Market Association (LBMA) zertifizierten Tresoren aufbewahrst und einem Dritten vertraust, um die Kosten für die Überprüfung jedes Goldtransfers zu vermeiden.

Die Kosten für die Überprüfung, ob du echte Bitcoin erhalten hast, sind dagegen vernachlässigbar. Du musst lediglich eine kostenlose Open-Source-Node-Software auf einem Computer ausführen. Das System ist außerdem hochgradig skalierbar: Die Grenzkosten für die Überprüfung einer zusätzlichen Transaktion sind unmerklich, unabhängig vom Wert der erhaltenen Bitcoin. Darüber hinaus ist der Grad der Unsicherheitsminimierung weitaus größer als bei der Goldverifizierung, da du nicht nur bestätigst, dass du Bitcoin erhalten hast, sondern auch den Gesamtbestand an Bitcoin. Das gibt dir die Gewissheit, dass du einen festen Anteil der 21 Millionen Bitcoins besitzt. Du musst dich nicht auf eine dritte Partei verlassen, die dir sagt, dass du echte Bitcoin hast, noch auf deinen Anteil am Ganzen - das kannst du ganz einfach selbst machen.

Die Konsensparameter von Bitcoin, also die Regeln des Protokolls, sind ebenfalls darauf optimiert, die Unsicherheit zu minimieren. Beschränkungen der Ressourcennutzung wie die Begrenzung der Blockgröße und der Signaturoperationen begrenzen das Wachstum der Kosten für die Synchronisierung eines neuen Knotens und die Aufrechterhaltung eines alten Knotens. Der Upgrade-Mechanismus für die Smart Contracts von Bitcoin achtet auf Abwärts- und Vorwärtskompatibilität, so dass die Nutzer/innen ihre alte Node-Software weiter nutzen können und sich nur bei Bedarf für neue Funktionen entscheiden müssen.

Zusammenfassung

Bitcoin hat niedrige Kosten und hohe Vorteile bei der Aufbewahrung und Verifizierung. Warum also lassen so viele Menschen ihre Bitcoin bei Dritten?

Der Hauptgrund ist die mangelnde Vertrautheit mit der Nutzung des Bitcoin-Systems und der privaten Schlüssel. Mit der Zeit wird die Dezentralisierung zunehmen, wenn die Menschen verstehen, wie einfach sie ihr eigenes Geld kontrollieren können und welche Konsequenzen es hat, wenn sie es nicht tun.

Die Zeit ist auf der Seite von Bitcoin, während die Zeit die Schwächen von Gold offenbart, da die Menschen zwischen den hohen Kosten für die Verifizierung und Lagerung von Gold und den hohen Kosten für das Vertrauen in Dritte gefangen sind.

Wenn du dein Gold verschicken willst, musst du für einen gepanzerten Wagen und eine Versicherung bezahlen und wochenlang warten, bis es unterwegs ist. Auch hier ist es kostengünstiger, sich auf zentrale Tresore und interne Transfers zwischen ihnen zu verlassen. Die Transaktionsgebühren von Bitcoin sind zwar schwankend, aber sie waren stets niedriger als die Kosten für eine Tasse Kaffee. Während die Transportkosten bei Gold als Prozentsatz des Wertes des transportierten Goldes berechnet werden, richten sich die Transaktionsgebühren bei Bitcoin nach der Menge der Daten, die eine Transaktion verbraucht. Das bedeutet, dass für eine Bitcoin-Transaktion, bei der ein enormer Wert übertragen wird, dieselbe Gebühr anfällt wie für eine ähnlich große Transaktion, bei der ein kleiner Wert übertragen wird. Außerdem kann man für Überweisungen mit geringem Wert das Lightning-Netzwerk von Bitcoin nutzen, das Routing-Gebühren erhebt, die auf einem winzigen Prozentsatz des übertragenen Wertes basieren. Die Unsicherheit beim Versenden von Bitcoin ist weitaus geringer als beim Versenden von Gold.

Du kannst deine Transaktion von deiner Wallet über den Mempool deines Knotens bis hin zum nächsten Block ganz einfach nachverfolgen, ohne einer dritten Partei zu vertrauen.

Die Open-Source-Software von Bitcoin ist skalierbar und erweiterbar und ermöglicht es ihren Nutzern, ihr eigenes Geld zu kontrollieren, während Gold aufgrund seiner physischen Beschaffenheit nur für staatliche Akteure erschwinglich ist, die seine Sicherheit subventionieren können. Diese Diskrepanz erklärt, warum wir keine Geldsubstitute gesehen haben, die nicht zu 100 % durch Bitcoin gedeckt sind, während sich für Gold schnell treuhänderische Medien entwickelt haben und es zu einem reinen Fiat-Geld verkommen ist. Dass Bitcoin bessere Eigenschaften als Gold hat, ist ein unerwarteter Vorteil, da er eine technologische Lösung für das Problem des Mindestreserve-Bankwesens bietet.

Aus der Sicht eines spekulativen Unternehmers ist Bitcoin vielleicht der beste Kandidat, um die Monetarisierung zur Weltwährung zu vollenden. Wir werden sehen, wie er den volatilen Marktprozess durchläuft, während unvollkommene Menschen ihn in Wellen kennenlernen, seine Eigenschaften zu schätzen lernen und ihren Platz im UTXO Register einnehmen. Es bleibt zu hoffen, dass künftige Generationen weniger Schwierigkeiten haben werden, die Frage zu beantworten: „Was ist der Nutzen von Geld?"

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