Autore: Sylvain Saurel | Pubblicazione originale: 11 mar 2023 | Tradotto da: 31febbraio | Milano Trustless | Link: The Silicon Valley Bank Collapse Shows Why the Current System Is Flawed. We Need a Plan B: Bitcoin
Il fallimento della Silicon Valley Bank fa tremare Wall Street.
La domanda che gironzola nella testa di tutti: è possibile un contagio allìintero sistema finanziario?
Per rispondere a questa domanda, torniamo a ciò che è accaduto nelle ultime ore.
- Mercoledì 8 marzo 2023 Silvergate, già da tempo in difficoltà dopo il fiasco di FTX, ha annunciato la cessazione delle attività.
- Giovedì 9 marzo 2023 si è appreso che la Silicon Valley Bank era a corto di liquidità. Il prezzo delle azioni di SVB crolla del 60%.
- Venerdì 10 marzo 2023, SVB era in bancarotta, rilevata dalla FDIC.
Una settimana buia per il mondo bancario americano!
Nelle ultime ore, SVB ha cercato di raccogliere capitali, ma non ci è riuscita. Poi ha cercato di vendersi a una banca più grande, ma senza successo. Ora, la FDIC cercherà di salvare i beni dei clienti di SVB.
La cosa importante da ricordare è che molte altre banche stanno affrontando lo stesso problema di SVB. I loro portafogli di obbligazioni sono bloccati a un tasso basso. Poiché i depositanti ritirano il loro denaro in massa, le banche devono vendere le loro obbligazioni con perdite enormi per recuperare rapidamente la liquidità mancante.
Quando una banca come SVB si trova ad affrontare una corsa agli sportelli, le perdite della banca diventano enormi.
I problemi di SVB sono iniziati quando la banca ha registrato una perdita di 1,8 miliardi di dollari sulla vendita del suo portafoglio di obbligazioni AFS (Available for Sale). Comincia a diffondersi la voce che SVB è nei guai a causa dell'enorme rischio di tasso di interesse sul suo portafoglio di 91 miliardi di dollari.
Si è creato il panico tra i clienti di SVB con una corsa agli sportelli che inizia rapidamente. I ritiri di massa dei clienti hanno alimentato il circolo vizioso in cui SVB già si trovava, continuando ad aumentare le perdite nel tentativo di coprire le richieste di ritiro dei depositanti.
SVB è stata vittima di un sistema monetario e finanziario difettoso e non risolvibile. Chiaramente.
Secondo questo sistema, SVB aveva teoricamente gli attivi per coprire i depositi dei clienti come richiesto dalla legge. Il vero problema è che questi attivi non erano abbastanza liquidi. Inoltre, quando queste attività sono illiquide, possono essere liquidate senza causare perdite massicce?
La risposta è stata negativa nel caso della SVB e questo ha dato origine al secondo più grande fallimento bancario della storia americana. Il più grande dopo quello di Lehman Brothers nel 2008!
Con il rapido aumento dei tassi da parte della Fed, altre banche stanno affrontando lo stesso problema di liquidità della SVB.
Prendiamo l'esempio della First Republic Bank, le cui azioni hanno perso fino al 50% quando SVB ha spaventato il mercato bancario il 9 marzo 2023.
Tuttavia, la parola contagio non sembra applicarsi alle emissioni di portafogli obbligazionari. Questo risultato ha poco a che fare con le relazioni che SVB ha con le altre banche.
La gestione del rischio di tasso d'interesse è una sfida intrinseca per ogni banca. SVB ha fallito. La paura che ciò induce potrebbe tuttavia avere un impatto su altre banche, ma questo deriverebbe dai clienti che ritirerebbero in massa i loro depositi da altre banche commerciali.
Il rischio è di assistere a corse agli sportelli in serie!
Nelle prossime ore e nei prossimi giorni, investitori e analisti esamineranno tutte le banche americane per vedere quali hanno le stesse potenziali debolezze di SVB. La First Republic Bank è stata identificata. Altri nomi di banche emergeranno.
Questa epurazione sarà ritenuta necessaria da coloro che sostengono che le banche con cattive pratiche commerciali sono le uniche a rischio. Secondo queste persone, le banche che gestiscono responsabilmente i depositi e gli investimenti dei loro clienti sono sicure.
Molti vogliono paragonare il fallimento della SVB a quello della Lehman Brothers nel 2008. O a Bear Stearns nel 2008.
Entrambe queste banche erano banche d'investimento, mentre SVB è una banca commerciale. Una banca commerciale può avere problemi, come dimostra il caso di SVB, ma non c'è paragone con la leva finanziaria di 31x che Lehman Brothers aveva al momento del suo crollo.
La situazione è diversa, ma il rischio per le banche commerciali è molto concreto con questo rapido aumento dei tassi di riferimento della Fed. Il fatto che questo aumento non si fermerà rapidamente, come ha detto recentemente Jerome Powell, metterà ancora più sotto pressione le banche statunitensi.
E anche la recessione che ne deriverà.
Silvergate e SVB hanno scelto di fare affari con FTX, ma anche molte altre società tecnologiche sopravvalutate. Il crollo di queste società e il fiasco di FTX vengono ora pagati. Il problema è che, come sempre, saranno i clienti a pagare parte del conto per la cattiva gestione di questi banchieri.
L'attuale sistema bancario è difettoso. Punto. Il sistema attuale è risolvibile? Mi dispiace, non credo!
Per chi si chiede se banche come Wells Fargo o JPMorgan siano in pericolo, ecco cosa ha detto nelle ultime ore Michael Barr, vicepresidente della Fed per la supervisione:
«Ci sono ovviamente anche grandi istituti che sono esposti a questi rischi, ma l'esposizione tende ad essere una parte molto piccola del loro bilancio. Quindi, anche se subiscono gli stessi deflussi di depositi, sono più isolati».
Per coloro che dubitano che questo sistema sia destinato al collasso, credo che quanto sta accadendo in questo momento dovrebbe farli riflettere. Ma soprattutto, cercate un piano B che sia indipendente dal controllo delle banche centrali e dei governi. Una pura unità di ricchezza.
Questo piano B inizia con una B... Se avete trovato quello che intendo, potete usare i commenti per dirmelo.
Non date per scontata la parola dei Bitcoiner che vi dicono che Bitcoin è un'incredibile rivoluzione monetaria, ma verificatelo voi stessi sviluppando le conoscenze per costruire la vostra verità su Bitcoin.
