Die Gefahren von Papier-Bitcoin

Veröffentlicht im Bitcoin Magazine am 19.12.2022|
Originalautor: Captain Sidd
Übersetzt von: Sinautoshi am 01.01.2023 - 769922

Dieser Artikel wird auf der Website von European Bitcoiners nur zu Bildungs-, Informations- und Übersetzungszwecken zur Verfügung gestellt und stellt weder eine finanzielle Beratung noch einen Anspruch auf die im Bericht erwähnten Details dar.

Alle Rechte liegen bei dem Autor des Originals.

Hältst du Bitcoin auf einer Börse?

Ich erzähle dir eine Geschichte darüber, was passiert, wenn du und andere deine Bitcoin auf Börsen liegen lassen. Du wirst vielleicht überrascht sein, was das für deine Bestände bedeutet. Es könnte sich anhören wie deine eigene Geschichte.

Nennen wir unsere Figur Bill. Bill beobachtet Bitcoin schon seit Jahren mit Vorsicht, hat nur beiläufig davon gehört und ein paar Artikel gelesen. Nachdem er durch Lockdowns versehentlich eine Menge Geld gespart hatte, beschloss er, endlich in Bitcoin einzusteigen. Ein Freund riet ihm, sich bei Coinbase, Binance oder einer anderen beliebten und "vertrauenswürdigen" Börse umzusehen, um ein kleines bisschen Bitcoin zu kaufen.

Also erstellte Bill ein Konto und lud sein Gesicht, seinen Ausweis, seine Sozialversicherungsnummer, seine Adresse und jedes andere wichtige Detail über sein Leben hoch, bis er schließlich den Bildschirm "Bitcoin kaufen" erreichte. Er nahm einen Bruchteil eines Bitcoins, aber nach all dem Ärger dachte er sich:

"Ich muss nicht all diese komplizierten technischen Details über Hardware-Wallets und Selbstverwahrung lernen - ich will nur meine Bitcoin sicher haben."

Bill schaute sich die Website der Börse an und beschloss, dass die Sicherheitsexperten der Börse mit ihren hochmodernen Cold-Storage Systemen und der modernsten Verschlüsselung seine Bitcoin besser schützen würden als er selbst.

Bill war sehr zufrieden mit sich selbst, nachdem er diese Entscheidung getroffen hatte - nicht nur, dass diese Börse das Investieren in Bitcoin einfach machte, sie gab ihm auch die Gewissheit, dass jemand anderes dafür verantwortlich war, sein Vermögen vor Diebstahl oder bösartigen Aktivitäten zu schützen. Warum sollte er sich über solche Dinge Gedanken machen, wenn es doch Profis gibt, die sich darum kümmern können?

Bill hat sich inzwischen mit dem Gedanken angefreundet, seine Bitcoin Börsen anzuvertrauen - seine Münzen sind jetzt vor seinen eigenen Fehlern sicher!

Wenn das Vertrauen verschwindet: der Untergang von FTX

Als Bill eines Morgens die Nachrichten einschaltete und erfuhr, dass die große Kryptobörse FTX gerade die Abhebungen pausiert hatte und scheinbar "versehentlich" 10 Milliarden Dollar verloren hatte, etwa ein Drittel ihrer Marktkapitalisierung, war er schockiert.

Wie konnte ein Unternehmen, dessen Logo an der Seite eines großen Sportstadions prangt und dessen CEO bei CNBC, Bloomberg und vor dem US-Kongress (!) auftrat, um über digitale Vermögenswerte und Regulierung zu sprechen, so viel vor aller Augen verlieren - oder wahrscheinlich stehlen?

Jetzt saß Bill zwischen allen Stühlen. Er war misstrauisch gegenüber seiner eigenen Börse, aber seine eigene Hardware-Wallet einzurichten, schien so schwierig und beängstigend. Er musste in ein physisches Gerät investieren, sich das nötige Wissen aneignen, um es richtig abzusichern und ein Backup seiner Seed Phrase zu erstellen. Selbst wenn er die Grundlagen beherrschte, bestand immer noch das Risiko, dass er sein Gerät verlegt oder sein Backup falsch aufbewahrt und den Zugriff auf seine Bitcoin verliert.

FTX war schockierend, aber Bills Börse würde sich sicher nie wieder so verhalten. Die Leute würden es vorher erkennen und er hätte Zeit, auszusteigen, oder?

Gute Gründe um deine Bitcoin von den Börsen abzuheben

Wenn du deine Bitcoin einer Börse anvertraust, besteht das Risiko, dass du dich eines Morgens einloggst und feststellst, dass deine Bitcoin einfach nicht da sind. Wenn du deine Bitcoin selbst in einer Hardware-Wallet verwahrst, kann das nicht passieren.

Es gibt aber noch einen weiteren wichtigen Grund, warum es wichtig ist, deine Bitcoin nicht an Börsen zu kaufen: den Bitcoin-Preis.

Wie könnte sich die Selbstverwahrung auf den Bitcoin-Preis auswirken? In der Wirtschaftswissenschaft heißt es immer, dass Kauf und Verkauf den Marktpreis einer Ware beeinflussen, nicht wer sie besitzt. Die Selbstverwahrung ist jedoch sehr wichtig für den Preis - und sie hat mit etwas zu tun, das ich "Papier-BTC" nennen werde.

Das nächste dicke Ding: Papier-Bitcoin

Schauen wir uns an, wie eine Börse funktioniert, indem wir eine hypothetische Börse namens ExchangeCorp betrachten, die von einem fröhlichen Unternehmer namens Bernie betrieben wird. ExchangeCorp hat eine unkomplizierte Möglichkeit geschaffen, Bitcoin zu kaufen, und ein Team von Sicherheitsexperten eingestellt, das dafür sorgt, dass Hacker auf Abstand gehalten werden. Mit der Zeit und durch großartige Marketingkampagnen baute ExchangeCorp das Vertrauen von Händlern und Anlegern auf und lockte viele dazu, ihre Bitcoin bei der Börse zu lagern.

Wenn Nutzer ihre Bitcoins bei ExchangeCorp lagern, behalten der CEO Bernie und sein Team die Kontrolle über diese Münzen. Die Kunden haben lediglich einen Anspruch auf ihre Coins: Sie können sich einloggen und ihren Kontostand einsehen sowie die Abhebung ihrer Coins beantragen. Wenn Bernie die Coins, die er seinen Kunden schuldet, auf andere Bitcoin-Adressen übertragen will, kann er das technisch gesehen auch ohne die Zustimmung der Kunden tun.

Wenn Bernie die Füße hochlegt und einen Blick auf die Guthaben im Tresor von ExchangeCorp wirft, freut er sich, dass Zehntausende von Bitcoin, die seine Kunden eingezahlt haben, dort gut aufgehoben sind. Da es ExchangeCorp gut geht, kommen immer mehr Bitcoin rein als rausgehen.

So kommt Bernie auf eine kluge Idee. Er könnte einige dieser Kundengelder ausleihen, Zinsen verdienen und die Münzen zurückbekommen, ohne dass es jemand merkt. Er würde reicher werden, und das Risiko, dass genügend ExchangeCorp-Kunden auf einmal Abhebungen beantragen, um das massive Guthaben des Tresors auf Null zu bringen, ist verschwindend gering. Also leiht Bernie hier und da Tausende von Bitcoin an Hedgefonds und Unternehmen aus.

Jetzt gibt es noch eine weitere Reihe von Ansprüchen zu berücksichtigen. Die Kunden haben einen Anspruch auf ihren Bitcoin bei ExchangeCorp, aber ExchangeCorp hat nicht mehr den eigentlichen Bitcoin - sie haben nur noch einen Anspruch auf die Bitcoin, die sie verliehen haben. Was die Kunden jetzt haben, ist ein Anspruch auf Papier-BTC, die von ExchangeCorp gehalten werden, während die echten Bitcoin in den Händen der Kreditnehmer sind.

An dieser Stelle werden die Dinge seltsam. Alle Kunden von ExchangeCorp denken immer noch, sie hätten einen direkten Anspruch auf echte Bitcoin, die von ExchangeCorp sicher verwahrt werden. Tatsächlich befinden sich die echten Bitcoin aber in den Händen derjenigen, die sie von ExchangeCorp geliehen haben, und diese verkaufen sie auf dem Markt.

Was passiert, wenn ExchangeCorp eine große Menge der von ihren Kunden eingezahlten Bitcoin ausleiht? Eine Menge zusätzlicher Bitcoin beginnt auf dem Markt zu zirkulieren, denn die Anleger, die glauben, dass sie echte Bitcoin halten, halten nur Papier-BTC. Dieses zusätzliche Angebot an Bitcoin auf dem Markt absorbiert den Kaufdruck, wodurch der Bitcoin-Preis gedrückt wird.

Betrachten wir hier einfach Angebot und Nachfrage:

Hört sich diese hypothetische Geschichte ähnlich an wie die jüngsten Nachrichten rund um FTX?

Die Papier Bitcoin im Zentrum des FTX Betrugs

Die Geschichte von ExchangeCorp und Bernie ist genau die Geschichte von FTX und seinem Gründer Sam Bankman-Fried, wobei einige Weltrettungskomplexe, Studiendrogen und polyamore Orgien weggelassen wurden.

Durch das Verleihen von Kundengeldern blähte FTX das Bitcoin-Angebot auf, indem es das Vertrauen der Nutzerinnen und Nutzer in FTX zur Sicherung ihrer Gelder ausnutzte. FTX schuf tonnenweise Papier-BTC.

Wie viele Papier-BTC könnte FTX geschaffen haben? Angesichts der absolut miserablen Buchführung können wir die genauen Beträge nicht mit Sicherheit sagen, aber die unten stehende Schätzung deutet darauf hin, dass FTX 80.000 Papier-BTC in seinen Büchern hatte - Bitcoin, die den Kunden geschuldet werden und nicht durch echte Bitcoin gedeckt sind.

Das wären unglaubliche 24 % der rund 330.000 neuen Bitcoin, die im letzten Jahr durch den vorhersehbaren Mining-Emissionsprozess entstanden sind. Das ist eine Menge zusätzlicher Bitcoin, die auf den Markt kommen und von denen niemand - abgesehen von einer kleinen Gruppe von Insidern bei FTX - wusste!

Es ist unmöglich zu sagen, wie sich der Preis entwickelt hätte, wenn dieses zusätzliche Bitcoin-Angebot nicht auf den Markt gekommen wäre, aber wir können fast sicher sein, dass der Preis 2021 höher geklettert wäre als er war.

Auch wenn der Zusammenbruch des FTX erst kürzlich stattgefunden hat und noch nicht abgeschlossen ist, gibt es in der Geschichte einige warnende Beispiele für die Gefahren von Papierwerten und Preismanipulationen. Die Geschichte des Goldes, das sich nicht gegen eine zentralisierte Eroberung wehren konnte, kann uns zum Beispiel zeigen, wohin Bitcoin sich entwickelt, wenn wir weiterhin Börsen und Dritten vertrauen, dass sie unsere Bitcoins für uns halten.

Der Fall des Goldes

Gold wurde einst für alltägliche Transaktionen verwendet - es genügt ein Besuch in einem Museum für alte Geschichte, um die Sammlungen alter Goldmünzen zu sehen, die einst auf den lokalen Märkten im Umlauf waren. Die traditionelle Ansicht über den Niedergang von Gold als Transaktionswährung war, dass es zu schwerfällig oder zu wertvoll wurde, um weiterhin als Mittel zum Kauf von Lebensmitteln und Bier zu funktionieren.

Diese Geschichte lässt jedoch einige wichtige Komponenten aus, die sich erst offenbaren, wenn wir die Entwicklung der Gesellschaften von Goldmünzen zu Papierscheinen und digitalen Bankkonten nachzeichnen.

Vor Jahrhunderten begannen die Banken damit, das Gold ihrer Kunden gegen Banknoten einzutauschen - das gab den Kunden ein gewisses Maß an Sicherheit für ihr Gold und eine bequemere Möglichkeit, Transaktionen durchzuführen. Wenn man sein Edelmetall einer Bank anvertraute, konnte diese es jedoch auch ohne die Zustimmung des Einlegers verleihen oder schlecht investieren. Wenn eine Bank zwischen schlechten Krediten und einer hohen Abhebungsrate der Einleger gefangen war, musste sie Konkurs anmelden und schließen - und ließ viele Einleger mittellos zurück, die Papierforderungen auf Gold hatten, das nun nichts mehr wert war.

Dann kamen die Zentralbanken, um das Problem der bankrotten Banken, die die Einleger mittellos zurückließen, zu "lösen". Die Zentralbanken hielten Gold für die Menschen und die Geschäftsbanken und gaben ihnen Banknoten von der Zentralbank als Quittung für ihr Gold. Bis 1960 machten die offiziellen Bestände der Zentralbanken etwa 50 % aller oberirdischen Goldbestände aus, wobei ihre Banknoten frei zirkulierten. Den Geschäftsbanken und Privatpersonen machte das nichts aus, da jede Banknote von der Zentralbank, die sie ausgab, in ein bestimmtes Goldgewicht umgewandelt werden konnte.

Das hätte gut funktioniert, wenn die Zentralbanken - vor allem die Federal Reserve in den USA - nicht damit begonnen hätten, mehr Geldscheine zu drucken, als sie in Gold einlösen konnten. Wenn die Zentralbank mehr Geldscheine ausstellte, als sie mit Gold unterlegen konnte, war das im Grunde genommen die Schaffung von Papiergold, da jeder Geldschein eine Forderung auf Gold darstellte. Indem sie dies im Geheimen tat, manipulierte die Fed den Goldpreis, da das zusätzliche Angebot im Umlauf war, ohne dass der Markt davon wusste. Als viele Golddepotinhaber bei der Federal Reserve - wie die französische Regierung - begannen, die Goldbestände der Fed in Frage zu stellen, und ein Run auf Gold in den USA drohte, musste die US-Regierung eingreifen.

Im Jahr 1971 spitzte sich die Lage mit dem Nixon-Schock zu. Eines Nachts verkündete Präsident Nixon, dass die USA den Einlegern vorübergehend nicht mehr erlauben würden, ihre Federal Reserve-Noten gegen das versprochene Gold einzutauschen.

Dieser vorübergehende Abhebungsstopp wurde nie wieder aufgehoben. Da alle Währungen im Rahmen des Bretton-Woods-Abkommens über den US-Dollar an das Gold gebunden waren, bedeutete der Nixon-Schock, dass die ganze Welt auf einmal den Goldstandard aufgab. Alle Währungen waren jetzt nur noch Papierstücke, statt Scheine, die dem Inhaber einen Anspruch auf eine bestimmte Menge Gold gaben.

Dies war nur möglich, weil das Gold im Laufe der Zeit bei Geschäftsbanken und dann bei Zentralbanken deponiert wurde. Sobald die Zentralbanken den größten Teil des Goldes besaßen, konnten sie den Goldpreis manipulieren und das Gold vollständig aus dem täglichen Handel entfernen. Die Menschen zogen die Bequemlichkeit von Papierscheinen der Sicherheit von Gold vor und zahlten den Preis dafür.

Statt eines neutralen Geldes, das durch ein Edelmetall gedeckt ist, das schwer zu finden und unmöglich zu synthetisieren ist, wurden die Währungen leicht zu drucken und damit hochgradig politisiert. Um den Dollar an der Spitze der Nahrungskette zu halten, war es nicht mehr nötig, sich zurückzuhalten und gut zu wirtschaften, um seine Deckung durch Gold zu gewährleisten. Stattdessen waren Militärexpeditionen und eine strenge Überwachung erforderlich, um sicherzustellen, dass die Regierungen und die Bürgerinnen und Bürger der Welt den Dollar weiterhin für ihre Transaktionen nutzen.

Eine Rückkehr zu Gold wäre an diesem Punkt unpraktisch - die weltweiten Handelsnetze überspannen zu große Entfernungen und die Transaktionen erfolgen mit zu hoher Geschwindigkeit. Was wir mit Papierwährungen und schließlich mit digitalen Bankensystemen an Geschwindigkeit und Bequemlichkeit gewonnen haben, haben wir an Solidität und Neutralität verloren. Wir haben dadurch unsere Ersparnisse, unseren sozialen Zusammenhalt und unsere politischen Institutionen verloren.

Den Fall von Bitcoin verhindern

Wenn du deinen Bitcoin von deiner Börse abhebst, ist das nicht nur gut für deine eigene Sicherheit, sondern schützt auch den Preis deines Bitcoins. Unsere Freiheiten hängen davon ab, dass jeder Einzelne die Kontrolle über sein eigenes Vermögen hat. Wenn wir unser Vermögen Unternehmen oder Staaten anvertrauen, begeben wir uns auf den Weg, den wir mit Gold erlebt haben.

Dank der Teilbarkeit und des digitalen Charakters von Bitcoin überwindet er die Hürden, die Gold davon abgehalten haben, unsere moderne, vernetzte Wirtschaft zu unterstützen. Bitcoin kann einen globalen Markt unterstützen, aber das wird nur gelingen, wenn jeder von uns seinen eigenen Bitcoin besitzt.

Lass nicht zu, dass die Bankster und Bürokraten den Preis des Bitcoin manipulieren: Nimm ihn von der Börse und verwalte ihn in deiner eigenen Hardware-Wallet.

Wenn dir das du noch nicht genug Argument waren, verdammt nochmal auf deine Bitcoin selber aufzupassen lese bitte SOFORT diesen Text danach.

Sechs Gründe, warum Sie Ihre Bitcoin von Börsen abheben sollten

Die tägliche Erinnerung zur Selbstverwahrung. | Arman the Parman

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